财联社6月20日讯（记者 徐川） 今日人民银行发布贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.20%，均下调10个基点（bp）。此前两个期限的LPR均已连续9个月维持不变。

随着6月中期借贷便利（MLF）降息“靴子落地”，当期LPR跟进式下调符合市场预期。作为定价基础，在6月15日，中期借贷便利（MLF）的操作利率已下调10bp至2.65%。

居民新发放按揭贷款利率在5年期以上LPR基础上形成，降低LPR有望进一步降低居民房贷压力。

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今日上午，上海地区某国有大行按揭客户经理对财联社记者表示，“接到通知了，新发放按揭贷款利率按照新LPR定价，首套房的利率调整到4.55%，之前是4.65%。”

LPR未出现非对称下调

此前两个期限的LPR已连续9个月“按兵不动”，银行面临的息差压力在一定程度上削弱LPR报价行的加点意愿，但这一情况随着近期存款下调、政策性降息落地有所改变。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，在6月降息下，市场利率同频下调，进一步带动报价行的市场化负债成本出现改善，银行整体负债成本降低，也为LPR加点下调创造空间。

从资金利率看，6月以来，DR001、DR007均值分别为1.43%、1.82%，均处于政策利率下方运行；此外，伴随存款利率下调、降息落地、资金面延续宽松以及供需错配压力降低，近期同业存单利率快速下行，1年期AAA同业存单收益率最低下行至2.26%，与MLF的利差不断扩大。

本期LPR调降为MLF降息后的顺势调整。但值得注意的是，此前市场预期或出现非对称性下调，即5年期以上LPR的降幅可能更大。

具体来看，此前有预测观点指出，LPR可能出现非对称下调，这是考虑到当前企业贷款利率已在历史低点，且明显低于居民房贷利率，因此5年期以上LPR降幅可能高于1年期品种。

中信证券首席经济学家明明向财联社记者表示，“（LPR）没有进行非对称调降，是因为今年以来贷款利率稳中有降，再加上结构性工具发挥了降成本作用，LPR选择跟随（MLF）相等幅度降息，已可以充分发挥降成本作用。”

东方金诚首席宏观分析师王青认为，5年期以上LPR下调幅度略低于市场预期，这意味着后续有可能会进一步出台其他稳楼市措施，包括二手房贷利率灵活调整机制等。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，本期1年期、5年期以上LPR分别下调10bp，与MLF利率调降幅度一致，有助于畅通货币政策向实体经济传导。同时，1年期LPR调降幅度高于上一次，也释放国内金融让利和支持企业力度的明显增大。

LPR仍有下调空间 增量政策需协调发力

6月以来，随着降息落地和LPR下调，为增强经济复苏动能提供了良好的利率条件。展望未来，市场人士预计，在物价水平持续温和的前景下，若需要进一步加大逆周期调控力度，未来政策性降息或仍有空间。

王青预计，1年期LPR将与MLF操作利率保持联动调整模式，因此，1年期也存在跟进下调的可能。“即使下半年政策利率保持稳定，5年期以上LPR也可能单独下调，主要是为一步引导居民房贷利率下行，推动房地产行业尽快实现软着陆。”他进一步表示。

从银行负债端来看，温彬表示，伴随LPR再度调降，后续季度内到期续作的贷款重定价压力将加大。

“在净息差承压的背景下，负债端成本管控措施或继续出台。”温彬分析称，银行机构有望继续通过压降定期存款点差、管控高成本的长期限定期存款续作规模、设定类活期存款阈值、规范同业存款和结构性存款等方式来继续降低存款利率。

利率政策已然发力，而实体经济需求修复仍需其他宏观政策工具的协调联动配合。

6月16日举行的国常会围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施。并强调，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。

天风证券首席宏观分析师宋雪涛分析指出，考虑到当前基本下行压力较大，降息可能只是政策发力的序幕，后续增量政策的选择较多，后续可能推出结构性货币政策工具和专项再贷款工具，定向支持高技术制造业，针对房企纾困和保交楼等民生领域。

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